融資計劃書案例

時間：2024-09-03 09:11:37 秀雯計劃書我要投稿

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融資計劃書案例

　　時間的腳步是無聲的，它在不經(jīng)意間流逝，又將迎來新的工作，新的挑戰(zhàn)，該好好計劃一下接下來的工作了！相信許多人會覺得計劃很難寫？下面是小編為大家整理的融資計劃書案例，希望對大家有所幫助。

融資計劃書案例

　　案例一：隨州殯儀館PPP項目融資交易結(jié)構(gòu)剖析

　　一、湖北隨州殯儀館PPP項目概況

　　殯儀館項目位于隨州市曾都區(qū)萬店鎮(zhèn)夾子溝村，新殯儀館（含公墓）共征地29.3公頃，擬投資9000萬元，計劃2到3年時間搬遷殯儀館。

　　隨州市現(xiàn)只有一個很小的殯儀館，公墓也只有白云山公墓，當時投資1000萬建設(shè)，遠遠無法滿足市場的需求，而周邊地市都有規(guī)模較大的殯儀館和公墓，所以市政府決定新建殯儀館和萬安公墓。

　　2013年，隨州市政府決定由隨州市城市投資集團有限公司100%出資，成立隨州市殯儀服務(wù)有限責任公司，由隨州市殯儀服務(wù)有限責任公司作為業(yè)主負責該項目的建設(shè)與運營。因國家從2013年下半年開始，多次發(fā)文要逐步剝離政府融資平臺的融資功能，分類治理、整頓政府融資平臺，將政府融資平臺的政府信用徹底剝離，讓融資平臺成為完全的市場化的獨立經(jīng)營、自負盈虧的經(jīng)濟實體。在此背景下，隨州市城市投資集團有限公司已無融資能力繼續(xù)向項目業(yè)主——隨州市殯儀服務(wù)有限責任公司注資再次背景下，市政府遂采取PPP形式，引進社會資本完成該殯儀館項目，確保按期運營。

　　殯葬項目是政府公共事業(yè)性質(zhì)項目，具有高度的壟斷性與特許經(jīng)營性，尤其在廣大縣域區(qū)域內(nèi)，因國家實行殯葬改革，嚴禁火葬，因而殯葬經(jīng)營管理的經(jīng)濟價值更加突出，盈利前景較好，屬于使用者付費，且付費收入完全能夠覆蓋PPP項目投資者投資收益的很好PPP項目。

　　基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)特許經(jīng)營，是指政府依法選擇中華人民共和國境內(nèi)外的法人或者其他組織，通過書面協(xié)議明確權(quán)利義務(wù)劃分和風險分擔機制，授權(quán)法人或者其他組織在一定期限和范圍內(nèi)投資建設(shè)經(jīng)營或者經(jīng)營特定基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)，提供公共產(chǎn)品或者公共服務(wù)的活動。

　　實施特許經(jīng)營的基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)項目，應(yīng)當具備以下條件：

　　符合內(nèi)外資準入等有關(guān)法律法規(guī)規(guī)定；

　　具有公益性、長期性、可經(jīng)營性，風險可分擔；

　　項目建設(shè)運營的標準和監(jiān)管要求明確；

　　能夠物有所值，即與傳統(tǒng)政府投資模式相比，社會資本參與能提高公共服務(wù)質(zhì)量和效率，或者有效降低項目全生命周期成本。

　　綜上，隨州市曾都區(qū)萬店鎮(zhèn)夾子溝村的新殯儀館（含公墓）項目完全符合國家實施特許經(jīng)營的PPP項目，在依法履行一定程序與手續(xù)后動工興建。

　　二、湖北隨州殯儀館PPP項目公司融資交易結(jié)構(gòu)

　　隨州市城市投資集團有限公司決定以公司增資的方式，引進天風證券有限公司旗下天風天盈投資有限公司社會資本建成該新殯儀館。其股權(quán)結(jié)構(gòu)如下：

　　天風天盈投資有限公司出資1億元，占股95.23%，隨州市城市投資集團有限公司出資500萬元，占股4.76%，注冊資本變更為1.05億元。

　　主要關(guān)涉的PPP協(xié)議或法律文件如下：

　　1.項目公司增資協(xié)議：PPP項目公司——隨州市殯儀館服務(wù)有限公司組建前是由隨州市城市建設(shè)投資有限公司單獨投資設(shè)立的全資子公司，注冊資金5000000元，占100%股份；通過增資形式，引進股東——天風天盈投資有限公司資金100000000元，注冊資金變更為105000000元，隨州市城市建設(shè)投資有限公司占股4.76%，天風天盈投資有限公司占股95.23%。

　　2. 特許經(jīng)營協(xié)議：由政府授權(quán)隨州市城市建設(shè)投資集團有限公司代表政府與天風天盈投資有限公司簽訂特許經(jīng)營權(quán)協(xié)議，約定項目公司經(jīng)營范圍、注冊資本、股東結(jié)構(gòu)、項目資金來源、收益取得方式、價費及其調(diào)整機制、履約擔保和風險分擔、項目資產(chǎn)所有權(quán)歸屬及移轉(zhuǎn)、公共產(chǎn)品或者公共服務(wù)數(shù)量、質(zhì)量、時限等要求及績效監(jiān)管標準、變更、提前終止及補償、項目期滿移交與違約責任與爭議解決等事項。

　　3. 股權(quán)回購協(xié)議：PPP項目公司——隨州市殯儀館服務(wù)有限公司的股東——隨州市城市建設(shè)集團投資有限公司負責從第三年開始，逐年回購天風天盈投資有限公司所占PPP項目公司股份，以實現(xiàn)社會資本到期按約退出。

　　4.股東差額補足協(xié)議：約定當項目公司每年分紅不足于償還投資者的本金與收益時，項目公司股東隨州市城市建設(shè)投資集團有限公司進行差額補足。股東差額補足措施本質(zhì)上相當于股東對投資者的擔保。

　　5.修改公司章程條款：對原有公司章程進行修改，規(guī)定項目公司每年須分紅，如果項目公司凈收入不夠分紅，由項目公司股東——隨州市城市投資集團有限公司差額補足。

　　三、天風天盈投資有限公司設(shè)立契約性基金的融資交易結(jié)構(gòu)

　　天風天盈投資有限公司以100000000元現(xiàn)金入股PPP項目公司并不是其自有資金，而是通過設(shè)立契約式基金形式向社會投資者募集而來，基金投入到項目公司后，依靠項目公司殯葬服務(wù)收入或其他收入作為向投資者還款來源，不足部分則由項目公司股東——隨州市城市建設(shè)投資集團有限公司給予補足。

　　契約性基金是基金投資人（基金份額持有人）、管理人與托管人簽訂合同，約定各方權(quán)利義務(wù)關(guān)系，資產(chǎn)由管理人管理并有托管人托管的基金形式；基金財產(chǎn)獨立于管理人、托管人的固有財產(chǎn)；投資者、管理人、托管人三者為基金當事人，管理人作為設(shè)立人向投資者（基金份額持有人）發(fā)行受益憑證，托管人（為銀行）對基金財產(chǎn)進行托管，管理人根據(jù)基金協(xié)議確定的投資標的投資，其還款來源于投資標的的經(jīng)營收益，投資人按照約定取得收益，管理人、托管人按照約定取得基金管理費與托管費。

　　該契約式基金的投資人、管理人與托管人：

　　投資人——湖北銀行，該行負責通過發(fā)行理財產(chǎn)品的形式，募集資金認購該契約式基金。管理人——天風天盈投資有限公司，負責設(shè)立該契約式基金并管理該契約式基金。托管人——湖北銀行隨州分行，該行負責對該契約式基金產(chǎn)品資產(chǎn)進行托管。該契約式基金的融資交易機構(gòu)如下：

　　四、基礎(chǔ)設(shè)施投資基金參與PPP項目融資交易需注意事項

　　1. 基礎(chǔ)設(shè)施投資基金的法律基礎(chǔ)是信托法律關(guān)系。天風天盈投資有限公司為參與湖北隨州殯儀館PPP項目而設(shè)立的契約式基金，本質(zhì)上是基礎(chǔ)設(shè)施投資基金，即社會資本為參與國家基礎(chǔ)設(shè)施或公用事業(yè)建設(shè)而設(shè)立的專項基金。他所需遵循的基本法律是——《信托法》、《證券投資基金法》、《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》（中國證券監(jiān)督管理委員會（令第105號）與《私募投資基金管理人登記和基金備案辦法》。基礎(chǔ)設(shè)施投資基金屬于私募基金，適用《證券投資基金法》項下的信托法律關(guān)系，即基金份額持有人作為信托的委托人和受益人，基金管理人和基金托管人同時作為受托人，從而形成集合自益信托法律關(guān)系。所謂自益信托，是指信托人將信托財產(chǎn)委托給受托人（受托人一般為信托公司或基金公司）在特定期限內(nèi)對信托財產(chǎn)進行管理經(jīng)營，同時以信托人自己作為受益人的信托活動；期滿結(jié)束，信托財產(chǎn)按照信托成立生效時約定歸還給信托人。因而，基金在將募集資金投入項目時，就須按照協(xié)議約定基金退出時間，基金的本金與收益要按照約定歸還給基金份額的持有人（基金投資人）。

　　2. 基礎(chǔ)設(shè)施投資基金投資PPP項目付費標的類型。PPP項目收益來源（項目付費來源）一般為使用者購買的經(jīng)營性項目、使用者購買與政府補貼的準經(jīng)營性項目與政府購買的非經(jīng)營性項目3種。

　　（1）使用者購買的經(jīng)營性項目：即由最終消費用戶直接付費購買公共產(chǎn)品和服務(wù)，項目公司直接從最終用戶處收取費用，以回收項目的建設(shè)和運營成本并獲得合理收益。

　　（2）使用者購買與政府補貼的準經(jīng)營性項目：即使用者付費不足以滿足項目公司成本回收和合理回報時，由政府給予項目公司一定的經(jīng)濟補助，以彌補使用者付費之外的缺口部分。補貼包括土地劃撥、投資入股或補足、優(yōu)惠貸款、授予項目開發(fā)收益權(quán)等。

　　（3）政府購買產(chǎn)品或服務(wù)的非經(jīng)營性項目：即政府直接付費購買公共產(chǎn)品和服務(wù)，在政府付費機制下，政府可以依據(jù)項目設(shè)施的可用性、產(chǎn)品或服務(wù)的使用量以及質(zhì)量向項目公司付費。

　　3. 基礎(chǔ)設(shè)施投資基金參與PPP項目的付費類型：僅限于使用者購買的經(jīng)營性項目和使用者購買與政府補貼的準經(jīng)營性項目。完全由政府付費購買的PPP項目不宜參與，因基金投資者要求的投資收益較高，政府不可能為該類PPP項目出高價購買PPP產(chǎn)品或服務(wù)。即使是前兩類付費類型的項目，具有較高收益的PPP項目也僅限于現(xiàn)金流量較多且收益較高的殯葬業(yè)、收費高速公路、電廠、部分醫(yī)院、高端養(yǎng)老項目等。

　　4. 基礎(chǔ)設(shè)施投資基金參與增量PPP項目僅限于前端：即基金僅僅能夠參與項目公司組建階段，以提供資本金形式與政府或政府授權(quán)國有公司、其他社會資本等組建項目公司，待項目公司建成營運后，以運營收益作為基金的還款來源，同時輔之于股東回購、第三方擔保等增信措施作保證，以逐步實現(xiàn)基金的退出。

　　案例二：PPP成功案例之地鐵4號線|軌道交通投融資

　　北京地鐵4號線項目是我國城市軌道交通行業(yè)第一個正式批復實施的特許經(jīng)營項目，也是國內(nèi)第一個運用PPP模式、引入市場部門運作的地鐵項目。4號線項目運用PPP模式進行融資，有效緩解了當時的資金壓力，實現(xiàn)了北京市城市軌道交通行業(yè)投資、運營主體的多元化，通過引入市場部門的參與，促進了技術(shù)進步和管理水平、服務(wù)水平的提升。

　　北京地鐵4號線是北京軌道交通路網(wǎng)中的主干道之一，南起豐臺區(qū)公益西橋，北至海淀區(qū)安河橋北，全長28.2公里。4號線工程概算總投資153億元，于2004年8月正式開工，2009年9月28日通車并開始試運營，目前日均客流量達到100萬人次。

　　根據(jù)北京地鐵4號線的項目設(shè)計概算，工程投資建設(shè)總體劃分為A、B兩個相對獨立的部分：其中A部分主要為土建工程部分，投資額約為107億元，占4號線項目總投資的70%。A部分由已成立的4號線公司負責投資建設(shè)；B部分主要包括車輛、信號、自動售檢票系統(tǒng)等機電設(shè)備，投資額約為46億元，占4號線項目總投資的30%，由通過市場化方法組建的特許經(jīng)營公司負責投資建設(shè)、運營和管理，實施特許經(jīng)營。

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